天使投資(Angel Investment)，是權(quán)益資本投資的一種形式，是指富有的個人出資協(xié)助具有專門技術(shù)或獨特概念的原創(chuàng)項目或小型初創(chuàng)企業(yè)，進(jìn)行一次性的前期投資。 它是風(fēng)險投資的一種形式，在根據(jù)天使投資人的投資數(shù)量以及對被投資企業(yè)可能提供的綜合資源進(jìn)行投資。
但是這個純潔的名字不能代表天使圈的全部，在這其中也有謊言與欺詐，投資者應(yīng)擦亮眼睛，找到真正適合自己的投資人。
天使圈五大謊言不得輕信
謊言1：“我很有錢”
真相：借高利貸完成GP
很多剛成立的基金公司都處在創(chuàng)業(yè)階段，難免會夸大融資規(guī)模。就像創(chuàng)業(yè)者普遍會夸大融資額一樣，這也就是說，VC夸大自己基金的融資額其實是行內(nèi)的潛規(guī)則。
一位風(fēng)險投資人曾描述過一個真實的故事。有創(chuàng)業(yè)者被高利貸人士追債，創(chuàng)業(yè)者說他們沒有借過高利貸，后來追債人表示是他們的投資人借了高利貸。由此可見，很多風(fēng)險投資人急功近利，為了忽悠有限合伙人(LP)投資進(jìn)入他們普通合伙人(GP)的基金，不惜借高利貸完成自己的GP投入基金的份額，這樣做其他LP才會匯款到賬。
謊言2：“我肯定會投”
真相：騙取計劃書
這種謊言往往也會出自剛成立不久的基金公司。當(dāng)LP的錢還沒融到時，他們要假裝成一個像模像樣的基金公司，打著學(xué)習(xí)項目的幌子招攬商業(yè)計劃書，實際上是在浪費創(chuàng)業(yè)者充滿激情的推介。
創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該聘請口碑好的財務(wù)顧問、法律顧問、財經(jīng)公關(guān)公司、金融咨詢機(jī)構(gòu)等獲得聯(lián)系投資人的渠道，一定小心不要受騙上當(dāng)。曾經(jīng)有創(chuàng)業(yè)者花2萬元買了一個天使投資人的手機(jī)號碼，類似這樣的事件是讓人哭笑不得的。
謊言3：“所有要求都能滿足”
真相：滿足需求要另收費
投資行業(yè)魚龍混雜，如果明碼標(biāo)價收費合理，這是很正常的。但是目前的市場上有一些害群之馬，用欺騙的方式收取費用，比如承諾可以融資打包上市。最讓人不解的是，很多創(chuàng)業(yè)者明知道會上當(dāng)受騙，但還是情愿孤注一擲，真正受騙上當(dāng)后又不肯接受現(xiàn)實。
目前的問題是，很多創(chuàng)業(yè)者都愿聽阿諛奉承和冠冕堂皇的謊言，很多人并不知道融資和上市的艱難，不了解自己的短處，這就非常容易受騙上當(dāng)。
謊言4：“我能幫你獲得政策園區(qū)支持”
真相：僅是宣傳噱頭
不可否認(rèn)，天使投資圈有很多假天使。很多VC和PE的投資人可能曾經(jīng)幫助過一些創(chuàng)業(yè)者，投過點兒錢，獲得不小的回報，就到處和別人吹自己是很牛的早期投資人，利用新媒體大肆宣傳自己，稱自己獲取過很多當(dāng)?shù)卣畧@區(qū)和中央扶持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的投資，幫助過當(dāng)?shù)刎毨У膭?chuàng)業(yè)者，為政府提高當(dāng)?shù)氐娜司鵊DP。
但實際上，上述的言論多為謊言。著名天使投資人唐濤就戳穿了這些說法，PE和大型VC可能有5億至10億美元的基金，可能他們會花95%的時間和99.5%的金額去投成熟、大型和Pre-IPO項目，但就是那一點點的愛好投資并不代表他是一位專業(yè)的天使投資人。創(chuàng)業(yè)者還是應(yīng)該擦亮雙眼。
謊言5：“看看馬云，你能和他一樣成功”
真相：不切實際地吹捧投資者
有些偽天使投資人經(jīng)常提供極度罕見的素材和極度罕見的案例給媒體進(jìn)行吹捧，讓愚昧的創(chuàng)業(yè)者和投資人浮躁。創(chuàng)業(yè)者應(yīng)小心這種不切實際的恭維，以免上當(dāng)受騙。
另外，成功的天使投資往往被媒體吹得神乎其神，剛剛開始做天使投資的人也一定要小心同行之間的這種謊言。越早期投資風(fēng)險就越大，不懂不熟的早期項目盡量不要投，這是成熟的天使投資人給新入行者的忠告。
創(chuàng)業(yè)者應(yīng)避免的8種天使投資人
有不少天使投資人也會摔跟頭，所以創(chuàng)業(yè)者必須非常小心地驗證每一位潛在投資人的性格和聲譽。創(chuàng)業(yè)者急于獲得資金的做法往往會導(dǎo)致災(zāi)難性的后果，成為這些不夠嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y者手中的玩物。
很多創(chuàng)業(yè)者都認(rèn)為錢天生就是平等的。只要有人認(rèn)可他們的創(chuàng)意值100萬美元，給他們開支票，錢的來源真的并不重要。事實上，大多數(shù)天使投資人都很單純，但也有一些例外，你如果遇上的話可能會讓你付出的比投入的更多。
1、鯊魚型天使投資人
這種人是最壞的家伙。他們參與早期投資的唯一目的就是要利用創(chuàng)業(yè)者在融資和交易經(jīng)驗方面的缺乏。如果長期負(fù)債過程變成了一個純粹的折磨，那到時候你就得向投資人卑躬屈膝了。
2、官司型天使投資人
官司型天使投資人會找各種各樣的借口把你告上法庭。這種天使投資人從來都不關(guān)心你公司可以提供的回報，而是試圖通過恐嚇、威脅和訴訟來賺錢。他們知道你沒有資源跟他們斗，所以算定了你會投降。遇到這樣的天使投資人，你就得跟你的律師保持緊密聯(lián)系。
3、高人一等型天使投資人
有很多成功的商業(yè)人士出身的天使投資人相信自己比其他人有著明顯的優(yōu)越性。這些人通常是些霸道、消極的人，對你所做的每一個決策都會歇斯底里的挑剔。攤上這樣的天使投資人，你千萬別被嚇著，做出錯誤的決策。
4、控制狂型天使投資人
這種天使投資人一開始像是你最好的新朋友。一旦你得到融資后，他就等著。只要你一犯錯誤，他就會拿出協(xié)議，要求將賦予他更多的控制權(quán)的條款升級成他必須進(jìn)入你的公司的條款，由他親自掌控你的公司。這時，唯一能救你的就是你的董事會了。
5、教程式天使投資人
教程式天使投資人不是控制你，而是想在每一件事上都手把手地教你。這在投資之前提供輔導(dǎo)聽起來不錯。但他們給你開了支票后，就想一天24小時幫你。這就是最大的煩擾。最初，你對他們的投資表示感謝，也可能會對他們表示寬容，但是最終這種重?fù)?dān)會把你壓垮。跟他們保持距離是最好的解決辦法。
6、過氣天使
這樣的天使投資人往往出現(xiàn)在每一次的經(jīng)濟(jì)擾動期。他們通常都是有資金流動問題的“空中飛人”。他們每天會參加一些俱樂部，但卻背著債務(wù)。他們會跟你見面，而且會問你很多個問題，但是從來都不會跟你成交。跟他們打交道，你要學(xué)會結(jié)束談話。
7、啞巴天使投資人
財富不是商業(yè)精英的代名詞。你可以通過他們問的問題來判斷他們是不是啞巴天使投資人。如果他們問一些膚淺的問題或者根本不懂業(yè)務(wù)，那就不可能跟他們形成成功的長期合作關(guān)系。但是不要忘記，有錢人通常會有些精明的朋友。
8、經(jīng)紀(jì)人假扮天使投資人
這種人到處都有，通常會扮成律師和會計師。他們根本沒意向投資你的公司，而是會誘使你簽署向你介紹真正投資人的收費協(xié)議。經(jīng)紀(jì)人的工作往往是值得付費的，但是要認(rèn)清誰是天使，千萬別被誤導(dǎo)。
如何避免以上這些天使投資人呢?只要有可能，只接受可信的個人投資或?qū)I(yè)的天使投資機(jī)構(gòu)的投資，不要接受故意引誘你的人。即使這樣，你也要在業(yè)內(nèi)做一些盡職調(diào)查。問問他們投資過的其他公司，問問這些公司的老板，看看他們的投資人是什么樣的人。
還有，要讓律師來寫最初的投資文件或長期負(fù)債表，而不是讓投資人寫。這樣的文件應(yīng)該是給你所有的投資人的標(biāo)準(zhǔn)文檔，而不是可以用來一對一談判的。要注意補(bǔ)充條款可能會回咬你一口。現(xiàn)在并不是所有的天使都想賺一雙自己的翅膀。
期待真正的天使時代早日到來
薛蠻子之前說，要想找投資，第一要學(xué)會玩微博。隨著這幾年創(chuàng)業(yè)的浪潮涌起，微博的影響力越來越強(qiáng)，微博似乎成了許多創(chuàng)業(yè)者和部分投資人的棲息地，可是他們是真的天使投資人嗎?在記者看來未必都是。
當(dāng)前的中國天使投資，呈現(xiàn)蜂擁而上之勢。行業(yè)里流行“PEVC化、VC天使化、天使孵化器化”的說法，股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)前移的特征。除此之外，一些以天使投資為名的個人或機(jī)構(gòu)迅速規(guī)模化。典型的代表是1985年出生的蘇禹烈，從不足百萬元起步，資本規(guī)模每年增加近十倍。
天使投資機(jī)構(gòu)化運營的背后反映的是各路資金在尋求出路。天使投資被認(rèn)為是可以賺大錢的，資金流入非常快。其實，天使投資的意義不僅如此，一方面它拉動社會經(jīng)濟(jì);另一方面它推動社會創(chuàng)新，激發(fā)社會活力。不管是政策上的引導(dǎo)，還是產(chǎn)業(yè)投資的生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈完整、資本市場的良好退出渠道等，這些要素在中國都還處于探索和萌芽階段。
有數(shù)據(jù)表明，美國目前有20萬-30萬天使投資人，而中國真正的天使投資人可能連100位都不到，國內(nèi)投資人才的缺乏是目前整個行業(yè)的瓶頸。我們期待的是天使投資還原其本色，盡早迎接真正“天使時代”的到來，為這一天我們還需要做很多的努力。
但是這個純潔的名字不能代表天使圈的全部，在這其中也有謊言與欺詐，投資者應(yīng)擦亮眼睛，找到真正適合自己的投資人。
天使圈五大謊言不得輕信
謊言1：“我很有錢”
真相：借高利貸完成GP
很多剛成立的基金公司都處在創(chuàng)業(yè)階段，難免會夸大融資規(guī)模。就像創(chuàng)業(yè)者普遍會夸大融資額一樣，這也就是說，VC夸大自己基金的融資額其實是行內(nèi)的潛規(guī)則。
一位風(fēng)險投資人曾描述過一個真實的故事。有創(chuàng)業(yè)者被高利貸人士追債，創(chuàng)業(yè)者說他們沒有借過高利貸，后來追債人表示是他們的投資人借了高利貸。由此可見，很多風(fēng)險投資人急功近利，為了忽悠有限合伙人(LP)投資進(jìn)入他們普通合伙人(GP)的基金，不惜借高利貸完成自己的GP投入基金的份額，這樣做其他LP才會匯款到賬。
謊言2：“我肯定會投”
真相：騙取計劃書
這種謊言往往也會出自剛成立不久的基金公司。當(dāng)LP的錢還沒融到時，他們要假裝成一個像模像樣的基金公司，打著學(xué)習(xí)項目的幌子招攬商業(yè)計劃書，實際上是在浪費創(chuàng)業(yè)者充滿激情的推介。
創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該聘請口碑好的財務(wù)顧問、法律顧問、財經(jīng)公關(guān)公司、金融咨詢機(jī)構(gòu)等獲得聯(lián)系投資人的渠道，一定小心不要受騙上當(dāng)。曾經(jīng)有創(chuàng)業(yè)者花2萬元買了一個天使投資人的手機(jī)號碼，類似這樣的事件是讓人哭笑不得的。
謊言3：“所有要求都能滿足”
真相：滿足需求要另收費
投資行業(yè)魚龍混雜，如果明碼標(biāo)價收費合理，這是很正常的。但是目前的市場上有一些害群之馬，用欺騙的方式收取費用，比如承諾可以融資打包上市。最讓人不解的是，很多創(chuàng)業(yè)者明知道會上當(dāng)受騙，但還是情愿孤注一擲，真正受騙上當(dāng)后又不肯接受現(xiàn)實。
目前的問題是，很多創(chuàng)業(yè)者都愿聽阿諛奉承和冠冕堂皇的謊言，很多人并不知道融資和上市的艱難，不了解自己的短處，這就非常容易受騙上當(dāng)。
謊言4：“我能幫你獲得政策園區(qū)支持”
真相：僅是宣傳噱頭
不可否認(rèn)，天使投資圈有很多假天使。很多VC和PE的投資人可能曾經(jīng)幫助過一些創(chuàng)業(yè)者，投過點兒錢，獲得不小的回報，就到處和別人吹自己是很牛的早期投資人，利用新媒體大肆宣傳自己，稱自己獲取過很多當(dāng)?shù)卣畧@區(qū)和中央扶持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的投資，幫助過當(dāng)?shù)刎毨У膭?chuàng)業(yè)者，為政府提高當(dāng)?shù)氐娜司鵊DP。
但實際上，上述的言論多為謊言。著名天使投資人唐濤就戳穿了這些說法，PE和大型VC可能有5億至10億美元的基金，可能他們會花95%的時間和99.5%的金額去投成熟、大型和Pre-IPO項目，但就是那一點點的愛好投資并不代表他是一位專業(yè)的天使投資人。創(chuàng)業(yè)者還是應(yīng)該擦亮雙眼。
謊言5：“看看馬云，你能和他一樣成功”
真相：不切實際地吹捧投資者
有些偽天使投資人經(jīng)常提供極度罕見的素材和極度罕見的案例給媒體進(jìn)行吹捧，讓愚昧的創(chuàng)業(yè)者和投資人浮躁。創(chuàng)業(yè)者應(yīng)小心這種不切實際的恭維，以免上當(dāng)受騙。
另外，成功的天使投資往往被媒體吹得神乎其神，剛剛開始做天使投資的人也一定要小心同行之間的這種謊言。越早期投資風(fēng)險就越大，不懂不熟的早期項目盡量不要投，這是成熟的天使投資人給新入行者的忠告。
創(chuàng)業(yè)者應(yīng)避免的8種天使投資人
有不少天使投資人也會摔跟頭，所以創(chuàng)業(yè)者必須非常小心地驗證每一位潛在投資人的性格和聲譽。創(chuàng)業(yè)者急于獲得資金的做法往往會導(dǎo)致災(zāi)難性的后果，成為這些不夠嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y者手中的玩物。
很多創(chuàng)業(yè)者都認(rèn)為錢天生就是平等的。只要有人認(rèn)可他們的創(chuàng)意值100萬美元，給他們開支票，錢的來源真的并不重要。事實上，大多數(shù)天使投資人都很單純，但也有一些例外，你如果遇上的話可能會讓你付出的比投入的更多。
1、鯊魚型天使投資人
這種人是最壞的家伙。他們參與早期投資的唯一目的就是要利用創(chuàng)業(yè)者在融資和交易經(jīng)驗方面的缺乏。如果長期負(fù)債過程變成了一個純粹的折磨，那到時候你就得向投資人卑躬屈膝了。
2、官司型天使投資人
官司型天使投資人會找各種各樣的借口把你告上法庭。這種天使投資人從來都不關(guān)心你公司可以提供的回報，而是試圖通過恐嚇、威脅和訴訟來賺錢。他們知道你沒有資源跟他們斗，所以算定了你會投降。遇到這樣的天使投資人，你就得跟你的律師保持緊密聯(lián)系。
3、高人一等型天使投資人
有很多成功的商業(yè)人士出身的天使投資人相信自己比其他人有著明顯的優(yōu)越性。這些人通常是些霸道、消極的人，對你所做的每一個決策都會歇斯底里的挑剔。攤上這樣的天使投資人，你千萬別被嚇著，做出錯誤的決策。
4、控制狂型天使投資人
這種天使投資人一開始像是你最好的新朋友。一旦你得到融資后，他就等著。只要你一犯錯誤，他就會拿出協(xié)議，要求將賦予他更多的控制權(quán)的條款升級成他必須進(jìn)入你的公司的條款，由他親自掌控你的公司。這時，唯一能救你的就是你的董事會了。
5、教程式天使投資人
教程式天使投資人不是控制你，而是想在每一件事上都手把手地教你。這在投資之前提供輔導(dǎo)聽起來不錯。但他們給你開了支票后，就想一天24小時幫你。這就是最大的煩擾。最初，你對他們的投資表示感謝，也可能會對他們表示寬容，但是最終這種重?fù)?dān)會把你壓垮。跟他們保持距離是最好的解決辦法。
6、過氣天使
這樣的天使投資人往往出現(xiàn)在每一次的經(jīng)濟(jì)擾動期。他們通常都是有資金流動問題的“空中飛人”。他們每天會參加一些俱樂部，但卻背著債務(wù)。他們會跟你見面，而且會問你很多個問題，但是從來都不會跟你成交。跟他們打交道，你要學(xué)會結(jié)束談話。
7、啞巴天使投資人
財富不是商業(yè)精英的代名詞。你可以通過他們問的問題來判斷他們是不是啞巴天使投資人。如果他們問一些膚淺的問題或者根本不懂業(yè)務(wù)，那就不可能跟他們形成成功的長期合作關(guān)系。但是不要忘記，有錢人通常會有些精明的朋友。
8、經(jīng)紀(jì)人假扮天使投資人
這種人到處都有，通常會扮成律師和會計師。他們根本沒意向投資你的公司，而是會誘使你簽署向你介紹真正投資人的收費協(xié)議。經(jīng)紀(jì)人的工作往往是值得付費的，但是要認(rèn)清誰是天使，千萬別被誤導(dǎo)。
如何避免以上這些天使投資人呢?只要有可能，只接受可信的個人投資或?qū)I(yè)的天使投資機(jī)構(gòu)的投資，不要接受故意引誘你的人。即使這樣，你也要在業(yè)內(nèi)做一些盡職調(diào)查。問問他們投資過的其他公司，問問這些公司的老板，看看他們的投資人是什么樣的人。
還有，要讓律師來寫最初的投資文件或長期負(fù)債表，而不是讓投資人寫。這樣的文件應(yīng)該是給你所有的投資人的標(biāo)準(zhǔn)文檔，而不是可以用來一對一談判的。要注意補(bǔ)充條款可能會回咬你一口。現(xiàn)在并不是所有的天使都想賺一雙自己的翅膀。
期待真正的天使時代早日到來
薛蠻子之前說，要想找投資，第一要學(xué)會玩微博。隨著這幾年創(chuàng)業(yè)的浪潮涌起，微博的影響力越來越強(qiáng)，微博似乎成了許多創(chuàng)業(yè)者和部分投資人的棲息地，可是他們是真的天使投資人嗎?在記者看來未必都是。
當(dāng)前的中國天使投資，呈現(xiàn)蜂擁而上之勢。行業(yè)里流行“PEVC化、VC天使化、天使孵化器化”的說法，股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)前移的特征。除此之外，一些以天使投資為名的個人或機(jī)構(gòu)迅速規(guī)模化。典型的代表是1985年出生的蘇禹烈，從不足百萬元起步，資本規(guī)模每年增加近十倍。
天使投資機(jī)構(gòu)化運營的背后反映的是各路資金在尋求出路。天使投資被認(rèn)為是可以賺大錢的，資金流入非常快。其實，天使投資的意義不僅如此，一方面它拉動社會經(jīng)濟(jì);另一方面它推動社會創(chuàng)新，激發(fā)社會活力。不管是政策上的引導(dǎo)，還是產(chǎn)業(yè)投資的生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈完整、資本市場的良好退出渠道等，這些要素在中國都還處于探索和萌芽階段。
有數(shù)據(jù)表明，美國目前有20萬-30萬天使投資人，而中國真正的天使投資人可能連100位都不到，國內(nèi)投資人才的缺乏是目前整個行業(yè)的瓶頸。我們期待的是天使投資還原其本色，盡早迎接真正“天使時代”的到來，為這一天我們還需要做很多的努力。
