紙漿是以植物纖維為原料，經(jīng)不同加工方式加工制成的纖維狀物質(zhì)，其依照原料來(lái)源、加工方式、加工程度等可以分為很多細(xì)分品種，并可廣泛應(yīng)用于造紙、人造纖維、塑料、化工等領(lǐng)域。下面是小編整理的一些關(guān)于紙漿行業(yè)的文章，希望對(duì)你有所幫助。
紙漿行業(yè)分析攻略，有這一篇就夠了
我國(guó)是全球造紙行業(yè)最重要的成長(zhǎng)型市場(chǎng)，2017年我國(guó)紙及紙板的生產(chǎn)量和消費(fèi)量均占居全球第一，約占全球總量的四分之一。紙漿作為造紙工業(yè)中重要原材料，行業(yè)市場(chǎng)化程度高，市場(chǎng)主體多樣，價(jià)格波動(dòng)頻繁，企業(yè)避險(xiǎn)需求強(qiáng)烈。此時(shí)推出紙漿期貨既是我國(guó)漿紙行業(yè)發(fā)展的客觀需要，也是期貨市場(chǎng)服務(wù)漿紙企業(yè)、規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的有力舉措，在服務(wù)行業(yè)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理、提升我國(guó)紙漿行業(yè)定價(jià)能力等方面具有重要意義。
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紙漿行業(yè)概述
1.紙漿產(chǎn)品概述
紙漿是以植物纖維為原料，經(jīng)不同加工方式加工制成的纖維狀物質(zhì)，其依照原料來(lái)源、加工方式、加工程度等可以分為很多細(xì)分品種，并可廣泛應(yīng)用于造紙、人造纖維、塑料、化工等領(lǐng)域。
紙漿依照原料來(lái)源主要分為木漿，廢紙漿和非木漿。木漿中分為兩大類，分別是針葉漿(包括馬尾松，落葉松，紅松，云杉等樹(shù)種的木漿)和闊葉漿(包括樺木、楊木、椴木、桉木、楓木等樹(shù)種的木漿)，一般針葉漿具有比闊葉漿更強(qiáng)的韌度與可拉伸性，因此在木漿的使用中通常會(huì)摻入一定比例的針葉漿以增強(qiáng)紙張韌性;廢紙漿是廢紙?jiān)诨厥蘸蠼?jīng)過(guò)分類篩選，溫水浸漲，被重新打成紙漿以期再次利用的紙漿;非木漿中則主要有三類：禾科纖維原料漿(如稻草、麥草、蘆葦、竹、甘蔗渣等)，韌皮纖維原料漿(如大麻、紅麻、亞麻、桑皮、棉桿皮等)和種毛纖維原料漿(如棉纖維等)。
紙漿按照加工工藝分為機(jī)械制漿，化學(xué)制漿，半化學(xué)制漿。機(jī)械制漿是指單純利用機(jī)械磨解作用，將纖維原料(主要是木材)制成紙漿的方法，其產(chǎn)品統(tǒng)稱為機(jī)械漿;化學(xué)制漿是指用化學(xué)藥劑對(duì)原料進(jìn)行處理而制造紙漿的方法，其產(chǎn)品統(tǒng)稱為化學(xué)漿;半化學(xué)制漿(又稱化學(xué)機(jī)械制漿)。
2.世界紙漿行業(yè)概況
聯(lián)合國(guó)糧食及農(nóng)業(yè)組織(FAO)數(shù)據(jù)顯示，2015年全球紙漿產(chǎn)量達(dá)1.81億噸，比2014年略減0.23%。從產(chǎn)地分布上來(lái)看，北美、歐洲、亞洲依然是紙漿產(chǎn)量最大的三個(gè)區(qū)域，產(chǎn)量分別為6550.4萬(wàn)噸(占全球產(chǎn)量36.2%)、4558.8萬(wàn)噸(占全球產(chǎn)量25.2%)和3971.6萬(wàn)噸(占全球產(chǎn)量21.9%)。拉美地區(qū)增長(zhǎng)快速，2015年紙漿產(chǎn)量2537.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.74%，占全球產(chǎn)量的14%，成為第四大紙漿生產(chǎn)區(qū)域。
從國(guó)家角度來(lái)看，2015年紙漿產(chǎn)量最大的前五位國(guó)家分別為美國(guó)(4840.5萬(wàn)噸)、巴西(1722.6萬(wàn)噸)、加拿大(1700萬(wàn)噸)、中國(guó)(1683.3萬(wàn)噸)和瑞典(1108.7萬(wàn)噸)，這五個(gè)國(guó)家占全球紙漿總產(chǎn)量比例高達(dá)61.2%。
從產(chǎn)品類別來(lái)看，產(chǎn)量最大的紙漿為化學(xué)木漿，產(chǎn)量達(dá)1.34億噸，占總產(chǎn)量的74.31%，其次分別為機(jī)械木漿(2534.2萬(wàn)噸，14.01%)，化機(jī)漿(899.5萬(wàn)噸，4.97%)和其他纖維漿(1214.5萬(wàn)噸，6.71%)。
世界五大紙漿產(chǎn)國(guó)占比達(dá)61.2%
2015年，世界紙漿貿(mào)易量達(dá)5382.3萬(wàn)噸。拉美地區(qū)是最大的紙漿凈出口地區(qū)，凈出口量1499.8萬(wàn)噸，同比持平;而亞洲是最大的紙漿凈進(jìn)口地區(qū)，凈進(jìn)口量2192萬(wàn)噸，同比下降0.51%。
從國(guó)家來(lái)看，巴西(1061.5萬(wàn)噸，同比持平，占世界紙漿出口量的19.72%)、加拿大(939.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.76%，占比17.45%)、美國(guó)(701.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)-1.51%，占比13.04%)、智利(467萬(wàn)噸，同比持平，占比8.68%)和印度尼西亞(352.4萬(wàn)噸，同比持平，占比6.55%)是世界紙漿出口前五大國(guó)家，上述五國(guó)占世界紙漿出口總量的比重合計(jì)為65.43%;中國(guó)(1650.7萬(wàn)噸，同比持平，占世界紙漿進(jìn)口量的31.21%)、美國(guó)(523.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)-7%，占比9.89%)、德國(guó)(447萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.3%，占比8.45%)、意大利(349萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.7%，占比6.6%)和韓國(guó)(227.6萬(wàn)噸，同比持平，占比4.3%)是世界紙漿進(jìn)口前五大國(guó)家，上述五國(guó)占世界紙漿進(jìn)口總量的比重合計(jì)為60.45%。
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國(guó)內(nèi)紙漿行業(yè)現(xiàn)狀
國(guó)內(nèi)紙漿產(chǎn)量不能滿足消費(fèi)需求。中國(guó)造紙協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2016年我國(guó)紙漿總產(chǎn)量7925萬(wàn)噸，同比微降0.74%。其中，木漿總產(chǎn)量為1005萬(wàn)噸，較上年增長(zhǎng)4.03%;廢紙漿總產(chǎn)量為6329萬(wàn)噸，較上年微降0.14%;非木漿總產(chǎn)量591萬(wàn)噸，較上年大幅減少13.09%。進(jìn)口木漿總量為1881萬(wàn)噸，進(jìn)口依賴度達(dá)65.1%，進(jìn)口依賴度較高。
2016年,我國(guó)紙漿消耗總量9797萬(wàn)噸，較上年增長(zhǎng)0.68%。其中，木漿2877萬(wàn)噸，較上年增長(zhǎng)6.04%;廢紙漿6329萬(wàn)噸，較上年微減0.14%;非木漿591萬(wàn)噸，較上年大幅減少13.09%。而從紙漿來(lái)源上，木漿消耗中1005萬(wàn)噸為國(guó)產(chǎn)，占比34.93%，1881萬(wàn)噸為進(jìn)口(已扣除溶解漿進(jìn)口量)，占比65.07%;廢紙漿中，國(guó)產(chǎn)廢紙制漿4021萬(wàn)噸，占比63.53%，進(jìn)口廢紙?jiān)现茲{2308萬(wàn)噸，占比36.47%。
中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)以非木纖維作為主要紙漿原料，這也是制約我國(guó)紙漿業(yè)規(guī)模、產(chǎn)品質(zhì)量和精法生產(chǎn)的一個(gè)重要因素。在2004年的《全國(guó)林紙一體化工程建設(shè)“十五”及2010年專項(xiàng)規(guī)劃》中就提出了未來(lái)十年要將木漿消耗比重提高到15%的目標(biāo)，在《造紙業(yè)“十二五”規(guī)劃》中，則將2015年木漿消耗比重目標(biāo)提高至24.3%，廢紙漿、非木漿相應(yīng)為64.0%、11.7%，該目標(biāo)目前已超額實(shí)現(xiàn)。
從產(chǎn)能變化上來(lái)看，我國(guó)在關(guān)停、淘汰落后產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，保持了年均6.69%的木漿產(chǎn)能增長(zhǎng)率，并長(zhǎng)期維持95%左右的高開(kāi)工率，即便如此，依然未能改變國(guó)產(chǎn)木漿供不應(yīng)求的局面。2016年木漿總體消耗(國(guó)產(chǎn)+進(jìn)口)比重已高于規(guī)劃目標(biāo)(29.37%)，但在國(guó)產(chǎn)紙漿中，木漿比重僅為12.58%，整體水平較低。
國(guó)內(nèi)木漿產(chǎn)能的不足直接導(dǎo)致了嚴(yán)重的進(jìn)口依賴。我國(guó)是世界上最大的木漿進(jìn)口國(guó)。中國(guó)造紙協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2016年進(jìn)口木漿1881萬(wàn)噸，較上年增長(zhǎng)7.06%，占當(dāng)年消耗木漿總量的64.7%。2009年以來(lái)，我國(guó)木漿進(jìn)口保持了10.42%的年均增長(zhǎng)率，遠(yuǎn)高于同期國(guó)產(chǎn)木漿增速(年均增長(zhǎng)率6.8%)或其他紙漿產(chǎn)品進(jìn)口的增速，成為紙漿進(jìn)口中最重要的品類。
1.下游造紙需求
紙漿作為最重要的造紙?jiān)希掠卧旒垬I(yè)的發(fā)展情況直接決定了紙漿行業(yè)的需求。根據(jù)紙種的不同用途，其所需的原料與構(gòu)成也不同，生活用紙、文化紙采用木漿作為主要原料，而包裝紙則主要采用廢紙漿作為原材料，具體原料比例見(jiàn)下表：
受行業(yè)政策以及下游需求變化影響，2016年我國(guó)各主要紙種產(chǎn)量增減不一。在近年來(lái)供給側(cè)改革、淘汰落后產(chǎn)能背景下，大量中小紙廠落后產(chǎn)能被關(guān)停，大型造紙企業(yè)則穩(wěn)步擴(kuò)大產(chǎn)能，提高產(chǎn)量。受下游需求行業(yè)增速差異影響，不同紙種產(chǎn)量變化迥異：生活用紙、白卡紙、箱板紙、白板紙產(chǎn)量上升，而雙膠紙、雙銅紙、瓦楞紙產(chǎn)量小幅下降。
巨大的造紙產(chǎn)量背后是同樣巨大的原料缺口。2016年中國(guó)紙及紙板生產(chǎn)量12319.2萬(wàn)噸，是世界上最大的紙及紙板生產(chǎn)國(guó)，占世界總生產(chǎn)量的四分之一以上。在巨大的生產(chǎn)量背后，是對(duì)原料的巨大需求。以雙膠紙、雙銅紙、生活用紙、白卡紙這四種以木漿為主要原料的紙種為例，其2016年產(chǎn)量分別為803.7萬(wàn)噸、458.3萬(wàn)噸、927.9萬(wàn)噸、690萬(wàn)噸，結(jié)合前述原料構(gòu)成，可計(jì)算出2016年這四種主要紙種所需木漿量達(dá)2563.7萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2016年國(guó)內(nèi)1005萬(wàn)噸的木漿生產(chǎn)量，如此龐大的原料缺口，直接導(dǎo)致木漿進(jìn)口依賴度居高不下。
2.紙漿行業(yè)政策
國(guó)務(wù)院2016年12月發(fā)布的《發(fā)展權(quán)：中國(guó)的理念、實(shí)踐與貢獻(xiàn)》白皮書中數(shù)據(jù)顯示，2015年我國(guó)森林面積2.08億公頃，占世界森林總面積的4%，位居世界第五位。我國(guó)森林資源分布較為集中，主要集中在東北、東南和西南地區(qū)。其中東北地區(qū)以針葉林和針闊葉混交林為主，東南地區(qū)以松杉林、常綠闊葉林和經(jīng)濟(jì)林為主，西南地區(qū)以亞高山針葉林和針闊葉混交林為主。
我國(guó)森林覆蓋率較低，僅為22.2%，低于31%的世界平均水平。而人均森林面積僅為世界人均水平的26%，只有0.15公頃，在全世界233個(gè)國(guó)家和地區(qū)中排名146位。我國(guó)森林生產(chǎn)力低，森林每公頃蓄積量?jī)H有平均水平的69%，人工林每公頃蓄積量?jī)H為52.76立方米，同時(shí)枯損量巨大，達(dá)每年1.18億立方米。目前我國(guó)可采林地面積僅占13%，可采蓄積僅占23%。因這種資源稟賦造成的木材資源相對(duì)缺乏，使得木漿行業(yè)發(fā)展從根源上受到限制。對(duì)比世界上的大型紙漿企業(yè)所依托國(guó)家的資源稟賦，我國(guó)無(wú)論從整體森林覆蓋率上，還是人均森林面積上，都遠(yuǎn)低于芬蘭、俄羅斯、巴西、瑞典、印尼、加拿大、智利這些世界上主要紙漿生產(chǎn)國(guó)，國(guó)內(nèi)木漿行業(yè)發(fā)展具有明顯資源天花板。
在森林資源相對(duì)缺乏的情況下，我國(guó)近幾年不斷加強(qiáng)林業(yè)建設(shè)和林業(yè)資源的開(kāi)發(fā)管理。國(guó)家“十三五”規(guī)劃中規(guī)定可采伐人工林與天然林限額共計(jì)25,403.6萬(wàn)立方米，較十二五規(guī)劃的27,105.4下降6.28%。
國(guó)家“十三五”計(jì)劃出臺(tái)后，各地林業(yè)部門也相繼推出了林業(yè)開(kāi)發(fā)管理工作細(xì)則。這些細(xì)則中，對(duì)于林業(yè)資源開(kāi)發(fā)的規(guī)定存在大量共通點(diǎn)，主要體現(xiàn)在：1.規(guī)定采伐林木積蓄的最大限量;2.天然林保護(hù)全覆蓋，全面禁止商業(yè)性采伐;3.建立嚴(yán)格的補(bǔ)償林制度，“伐多少，種多少”。這些規(guī)定對(duì)紙漿企業(yè)的原料供應(yīng)直接產(chǎn)生了影響。
為了解決上游原料問(wèn)題，我國(guó)在2004年就制定了“林紙一體化”的發(fā)展規(guī)劃，推動(dòng)造紙企業(yè)向上游產(chǎn)業(yè)延伸,將制漿、造紙、造林、營(yíng)林、采伐與銷售結(jié)合起來(lái)，形成良性循環(huán)的產(chǎn)業(yè)鏈。除了對(duì)各個(gè)主要林業(yè)資源產(chǎn)區(qū)的布局外，配合國(guó)家扶持、融資便利等措施，陸續(xù)關(guān)停小企業(yè)，推動(dòng)行業(yè)良性發(fā)展。
除了少數(shù)在南方布局的企業(yè)以外，基本上國(guó)內(nèi)的漿紙企業(yè)的林漿紙一體化項(xiàng)目都形同虛設(shè)，政策實(shí)際上進(jìn)展緩慢。其原因主要為：
對(duì)造紙企業(yè)而言，林漿紙一體化道路，林地的購(gòu)置和管理是一項(xiàng)耗資巨大的工程，因林木培育周期較長(zhǎng)，造紙企業(yè)高負(fù)債率經(jīng)營(yíng)特征難以承受短期難以獲得回報(bào)的資金支出
林權(quán)體制阻力是企業(yè)無(wú)法避免的問(wèn)題，企業(yè)在林地經(jīng)營(yíng)上遇到的采伐限額約束、培育體制落后、林紙管理不統(tǒng)一等政策問(wèn)題是造紙企業(yè)發(fā)展林紙一體化過(guò)程中最主要的政策阻力
行業(yè)環(huán)保要求不斷淘汰落后紙漿產(chǎn)能。在紙漿生產(chǎn)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生多種污染物：備料過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生廢氣及固體廢料;蒸煮過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生毒性廢液;提取、篩選等過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生大量廢水;研磨過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生廢熱;整個(gè)制漿過(guò)程中由于大量機(jī)械的運(yùn)轉(zhuǎn)會(huì)產(chǎn)生噪音污染等等。具體到不同制漿工藝，產(chǎn)生的廢物排放也會(huì)有所不同。
國(guó)家相關(guān)環(huán)保政策實(shí)施也給紙漿企業(yè)的發(fā)展提高了門檻。目前國(guó)內(nèi)的木漿制造工藝主要為化學(xué)法和化學(xué)機(jī)械法，隨之而來(lái)的污染物排放對(duì)企業(yè)的技術(shù)水平提出了很高的環(huán)保要求，直接增加企業(yè)生產(chǎn)成本。補(bǔ)償林政策(即砍伐多少種多少)從上游木片原材料限制國(guó)產(chǎn)木漿產(chǎn)能擴(kuò)張，紙漿企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大難上加難。
3. 中國(guó)木漿對(duì)外依賴度
全球紙漿市場(chǎng)在過(guò)去幾年中增長(zhǎng)較為緩慢，但全球化學(xué)商品漿的增長(zhǎng)速度卻明顯加快，中國(guó)造紙協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2015年全球化學(xué)商品漿消耗中中國(guó)市場(chǎng)消耗占比超30%，消耗量同比增長(zhǎng)2.4%，全球化學(xué)商品漿增量需求中有50%來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)，中國(guó)對(duì)進(jìn)口木漿依賴可見(jiàn)一斑。
我國(guó)進(jìn)口紙漿來(lái)源國(guó)較為集中。2015年我國(guó)從30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)進(jìn)口紙漿，前十大進(jìn)口國(guó)合計(jì)占比在93%以上。其中加拿大為最大進(jìn)口國(guó)，占比23%，并維持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。巴西、印尼也同樣增速明顯，抵消了美國(guó)、芬蘭等國(guó)的進(jìn)口量下降，整體進(jìn)口維持上漲。
依賴進(jìn)口存在政治風(fēng)險(xiǎn)(出口國(guó)政治穩(wěn)定性等)、貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)(貿(mào)易開(kāi)放程度、匯率波動(dòng)等)和運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)(運(yùn)輸距離、運(yùn)輸方式)等諸多風(fēng)險(xiǎn)。雖然我國(guó)紙漿進(jìn)口風(fēng)險(xiǎn)整體平穩(wěn)，波動(dòng)較小，但我國(guó)進(jìn)口依賴性的增強(qiáng)，仍然對(duì)紙漿產(chǎn)業(yè)發(fā)展構(gòu)成了潛在的阻礙。這些潛在的不確定性對(duì)于國(guó)內(nèi)紙漿行業(yè)的影響會(huì)通過(guò)量和價(jià)兩種機(jī)制擴(kuò)散傳導(dǎo)，影響行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。
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木漿供需關(guān)系
1. 匯率與庫(kù)存因素
2016年年末木漿價(jià)格上漲主要由人民幣匯率變化和相對(duì)低位的庫(kù)存雙因素驅(qū)動(dòng)。2016年前三季度，木漿價(jià)格基本維持穩(wěn)定，并未出現(xiàn)大幅波動(dòng)。2016年9月份之后，由于美國(guó)總統(tǒng)換屆選舉、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等原因，人民幣開(kāi)始進(jìn)入新一輪貶值周期。在匯率變化驅(qū)動(dòng)下，國(guó)內(nèi)紙漿價(jià)格背離國(guó)際紙漿價(jià)格走勢(shì)，出現(xiàn)大幅上漲。2016年9月至2017年1月間，闊葉漿外商平均價(jià)由485.00美元/噸上漲至514美元/噸，上漲5.98%，而闊葉漿上海內(nèi)盤價(jià)則由3,800.00元/噸上漲至4957元/噸，同比、漲幅高達(dá)30.92%。
綜合來(lái)看，2016年全年闊葉漿外商均價(jià)535.43美元/噸，同比降15.60%，闊葉漿國(guó)內(nèi)均價(jià)4076.90元/噸，同比下降10.90%，人民幣兌美元匯率2016年全年平均為6.6470，同比提高5.76%。考慮人民幣貶值因素后國(guó)內(nèi)外紙漿價(jià)格波動(dòng)幅度幾乎一致。
低庫(kù)存同樣推動(dòng)了本輪價(jià)格上漲。2016年末，青島港木漿庫(kù)存一度低于40萬(wàn)噸，保定庫(kù)木漿庫(kù)存更是在3萬(wàn)噸左右徘徊，均處于2014年以來(lái)相對(duì)低位。低庫(kù)存水平加劇市場(chǎng)供給緊張，造成造紙企業(yè)采購(gòu)恐慌，進(jìn)一步推動(dòng)價(jià)格上漲。
2016年12月木漿市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的價(jià)格上升而庫(kù)存下降趨勢(shì)，反映出市場(chǎng)對(duì)于漲價(jià)的恐慌情緒，采購(gòu)積極。但進(jìn)入2017年后，庫(kù)存量反彈，并在3月份達(dá)到價(jià)格、庫(kù)存雙高點(diǎn)。2017年3月末庫(kù)存與價(jià)格二者均處于相對(duì)高位，但都已出現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，木漿市場(chǎng)價(jià)格處于相對(duì)高位，庫(kù)存處于相對(duì)低位，出運(yùn)量較高時(shí)，存在價(jià)格下降的拐點(diǎn)可能;反之，當(dāng)價(jià)格相對(duì)低位，庫(kù)存相對(duì)高位，出運(yùn)量較低時(shí)，存在價(jià)格上升的拐點(diǎn)可能。
隨著世界紙漿市場(chǎng)新產(chǎn)能的不斷投產(chǎn)，未來(lái)紙漿價(jià)格走勢(shì)將更加穩(wěn)定。2016年，巴西KlabinSA集團(tuán)的Puma漿廠的150萬(wàn)噸紙漿生產(chǎn)線、中工國(guó)際投資的白俄羅斯Svetlogorsk的40萬(wàn)噸紙漿項(xiàng)目、金光集團(tuán)屬下亞洲漿紙業(yè)有限公司的200萬(wàn)噸紙漿廠等項(xiàng)目均已達(dá)投產(chǎn)或單機(jī)測(cè)試。2016年-2019年間，全球新增木漿、溶解漿產(chǎn)能超過(guò)600萬(wàn)噸。新增產(chǎn)能的投產(chǎn)不僅會(huì)增加近期紙漿產(chǎn)量，影響近期紙漿價(jià)格走勢(shì)，還將增加紙漿長(zhǎng)期產(chǎn)能，改變長(zhǎng)期中紙漿供需情況，對(duì)紙漿長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
2. 價(jià)格波動(dòng)
廢紙漿是國(guó)內(nèi)用量最大的造紙?jiān)稀?016年，我國(guó)廢紙漿消耗量達(dá)6329萬(wàn)噸，占全部紙漿消耗的65%。廢紙漿由廢紙?jiān)诨厥蘸Y選后經(jīng)溫水浸漲、打碎研磨等過(guò)程重新制成，因此其所含纖維被二次破壞，在造紙性能上劣于原生漿，同時(shí)其性質(zhì)受廢紙來(lái)源等因素影響明顯。廢紙漿一般用于新聞紙等用途。
國(guó)內(nèi)廢紙與進(jìn)口廢紙?jiān)谫|(zhì)量上存在一定差異，歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家都有著較為完善的廢紙回收分類體系，其回收的廢紙經(jīng)處理后質(zhì)量較高，規(guī)模化回收，有效降低生產(chǎn)成本;相比之下國(guó)內(nèi)廢紙的回收分類較為落后，回收體系散亂，廢紙整體質(zhì)量低。因此，國(guó)內(nèi)廢紙與進(jìn)口廢紙存在一定價(jià)格差，一般在100-150元/噸。
2016年年末，國(guó)內(nèi)廢紙價(jià)格迎來(lái)暴漲，部分地區(qū)廢紙價(jià)格甚至翻倍。而進(jìn)口廢紙價(jià)格也隨之水漲船高，美廢、歐廢、日廢漲幅均在100美元/噸左右，達(dá)到近年來(lái)高點(diǎn)。這次漲價(jià)的主要原因有：有計(jì)劃地淘汰造紙行業(yè)落后產(chǎn)能和過(guò)剩產(chǎn)能，使得供應(yīng)市場(chǎng)逐漸緊張;為配合G20峰會(huì)，保障“會(huì)議藍(lán)”，華東、華北等地7省市造紙廠、紙箱廠停產(chǎn)限產(chǎn)20天左右，限產(chǎn)30-50%;環(huán)保督查采取“高壓”態(tài)勢(shì)，多地取締或關(guān)停造紙、包裝、印刷等污染嚴(yán)重的“十小”企業(yè)，大紙廠則被限產(chǎn);煤炭、運(yùn)輸?shù)葍r(jià)格上漲，成本轉(zhuǎn)嫁到廢紙價(jià)格當(dāng)中。加之各地頻發(fā)的廢紙庫(kù)火災(zāi)等事故，漲價(jià)情緒的反復(fù)推動(dòng)了本次價(jià)格的暴漲。
廢紙價(jià)格暴跌，迅速回落。究其原因，各主要紙廠在前期高價(jià)時(shí)期囤積的廢紙相對(duì)飽和，同時(shí)出現(xiàn)了對(duì)高價(jià)廢紙的抵觸情緒，各地廢紙交易觀望情緒濃重，高價(jià)廢紙無(wú)人問(wèn)津，遂遭遇價(jià)格斷崖式下降。進(jìn)入4月后，廢紙價(jià)格企穩(wěn)并出現(xiàn)回升跡象，中小紙廠需求積極提升，大型紙廠需求平穩(wěn)，采購(gòu)價(jià)格穩(wěn)中有升。
根據(jù)往年數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入5月份后廢紙價(jià)格較為平穩(wěn)，波動(dòng)較小。在本輪價(jià)格暴跌反彈后，廢紙進(jìn)入高位震蕩區(qū)間，隨著國(guó)家在外廢進(jìn)口政策上的轉(zhuǎn)變，進(jìn)口廢紙通路暫時(shí)受阻，國(guó)廢需求激增推高國(guó)廢價(jià)格。從監(jiān)管層對(duì)外廢進(jìn)口態(tài)度來(lái)看，未來(lái)廢紙價(jià)格仍將維持當(dāng)前上升趨勢(shì)。
4
產(chǎn)業(yè)集中度與技術(shù)趨勢(shì)
1. 產(chǎn)業(yè)集中度
我國(guó)紙漿行業(yè)產(chǎn)地較為集中。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年我國(guó)紙漿(木漿與非木漿)年產(chǎn)量前十的省份分別為山東、河南、海南、廣西、廣東、湖南、河北、福建、江西以及江蘇，這十個(gè)省份的總產(chǎn)量占到全國(guó)紙漿總產(chǎn)量90%以上。其中山東省紙漿產(chǎn)量567.4萬(wàn)噸，占全國(guó)紙漿總產(chǎn)量的34.4%。
從行業(yè)集中度來(lái)看，受落后產(chǎn)能淘汰影響，紙漿行業(yè)CR4在2010年后逐步提高，2012年后行業(yè)集中度穩(wěn)定在44%。從企業(yè)角度來(lái)看，木漿行業(yè)產(chǎn)能同樣集中在幾家大型紙漿企業(yè)，行業(yè)集中度凸顯，龍頭企業(yè)產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)明顯。
在工信部編制發(fā)布的《輕工業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》中明確提出了造紙業(yè)要增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力、著力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、全面推行綠色制造的具體任務(wù)，指出行業(yè)未來(lái)要向“節(jié)能、環(huán)保、綠色”方向發(fā)展，加強(qiáng)纖維原料高效利用技術(shù)等方向發(fā)展。對(duì)環(huán)保的著力強(qiáng)調(diào)，給紙漿行業(yè)發(fā)展空間設(shè)置了新的難點(diǎn)。
政策新規(guī)對(duì)產(chǎn)能擴(kuò)建的準(zhǔn)入門檻提出了新的要求，規(guī)定擴(kuò)建規(guī)模要達(dá)到：化學(xué)木漿年產(chǎn)30萬(wàn)噸，化學(xué)機(jī)械木漿年產(chǎn)10萬(wàn)噸，化學(xué)竹漿年產(chǎn)10萬(wàn)噸，非木漿年產(chǎn)5萬(wàn)噸。而新增產(chǎn)能一般要經(jīng)歷出具可研報(bào)告、通過(guò)環(huán)評(píng)、建設(shè)期、產(chǎn)能爬坡等階段，至少需要3年時(shí)間。按照目前的企業(yè)產(chǎn)能情況來(lái)看，除龍頭企業(yè)外，很難承擔(dān)這樣的產(chǎn)能建設(shè)所帶來(lái)的高額成本。
2016年11月環(huán)保部發(fā)布的《控制污染物排放許可制實(shí)施方案》，在控制新建產(chǎn)能之外又對(duì)紙漿企業(yè)提出了新的要求。該制度適用范圍覆蓋了紙漿企業(yè)的排污種類，因此對(duì)紙漿企業(yè)的生產(chǎn)產(chǎn)生直接影響。截至目前，已有四川、安徽、福建、山東、河南、重慶等省市陸續(xù)開(kāi)展了排污許可證核發(fā)工作，未來(lái)一段時(shí)間，排污許可證制度將在全國(guó)范圍內(nèi)充分鋪開(kāi)。環(huán)保部預(yù)計(jì)將在2017年年底前，完成包括造紙行業(yè)在內(nèi)的十個(gè)涉水行業(yè)的排污許可證核發(fā)工作，未來(lái)將形成以許可證為核心的一體式環(huán)保監(jiān)管格局。
2. 《排放污染物許可證》制度
概述：排污許可證制度，指任何單位欲向環(huán)境中排放污染物，應(yīng)向有關(guān)機(jī)關(guān)(一般是環(huán)境保護(hù)行政主管部門)申報(bào)所排放污染物的種類、性質(zhì)、數(shù)量、排放地點(diǎn)和排放方式等，經(jīng)審查同意，發(fā)給許可證后方可排放。適用范圍：直接或間接向環(huán)境排放水、氣污染物的排污者;在工業(yè)生產(chǎn)中因使用固定設(shè)備產(chǎn)生環(huán)境噪聲污染的;產(chǎn)生工業(yè)固體廢物或者危險(xiǎn)廢物的。
基本原則：持證排污并按證排污;總量控制原則。許可證種類：《排污許可證》——有效期不超過(guò)五年;《臨時(shí)排污許可證》——有效期不超過(guò)一年。其他：年度審核制度、依法吊銷撤銷制度。
以排污許可證制度為代表的一系列政策的出臺(tái)，給紙漿行業(yè)提出了新的挑戰(zhàn)。表明行業(yè)未來(lái)將維持環(huán)保的高強(qiáng)度，而隨之帶來(lái)的固定設(shè)備投資，生產(chǎn)成本增加等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性難題，是擺在每一家紙漿企業(yè)面前的切實(shí)難題。面臨這樣的發(fā)展壓力，大型紙漿企業(yè)的應(yīng)對(duì)措施顯然要比中小型企業(yè)更加充分，更為得心應(yīng)手，如排污許可證的核發(fā)將以企業(yè)的污染防治設(shè)施等條件為基礎(chǔ)、擇優(yōu)有序發(fā)放，這就利用制度規(guī)范形成了以生產(chǎn)規(guī)模為導(dǎo)向的、有利于大型紙漿企業(yè)發(fā)展的行業(yè)發(fā)展方向。因此政策加碼將成為紙漿行業(yè)下一次集聚的主要推手之一。
3. 技術(shù)趨勢(shì)
傳統(tǒng)紙漿企業(yè)一般采取化學(xué)法或化學(xué)機(jī)械法作為主要制漿工藝方式，廢水排放量大且含有大量的懸浮物、BOD、COD、色度(黑液)、酸堿物質(zhì)、毒性物質(zhì)等，嚴(yán)重污染環(huán)境。根據(jù)環(huán)保部披露的數(shù)據(jù)，中國(guó)造紙行業(yè)年污水排放占全國(guó)污水排放總量的18.4%，達(dá)標(biāo)排放廢水僅占造紙行業(yè)排水量的53.8%;而COD排放量占全國(guó)COD排放總量的30%。污染嚴(yán)重的傳統(tǒng)制漿工藝已經(jīng)不能適應(yīng)日益嚴(yán)格的環(huán)保要求。
目前有兩種新興制漿工藝可以作為傳統(tǒng)工藝的替代者，一是生物制漿法，二是超聲波制漿法。
生物制漿法，是先用特殊菌種(白腐菌、褐腐菌、軟腐菌)定向分解木素解構(gòu)，再輔以機(jī)械方法或化學(xué)方法進(jìn)一步解離余下的纖維素的一種制漿方法。在此方法中，由于生物作用的存在，其他只是輔助，因此可以大大減少化學(xué)品的用量以及隨之而來(lái)的廢液等排放，甚至實(shí)現(xiàn)“零排放，無(wú)污染”的目標(biāo)，是一種較為環(huán)保、清潔的制漿方法。
超聲波制漿法是一種基于超聲波的空化、機(jī)械及熱效應(yīng)，在水相環(huán)境中，作用于纖維原料，并輔之以超聲介質(zhì)增強(qiáng)超聲效應(yīng)，完成紙漿的制備的新型紙漿制造工藝。在此方法中，完全依靠超聲波產(chǎn)生的物理作用制漿，因此不需要添加氯化物、燒堿等化學(xué)品，極大地減少了污染排放。同時(shí)由于超聲波的可控性，可以根據(jù)需要生產(chǎn)多種漂白度的紙漿，實(shí)現(xiàn)“一機(jī)多品”。
上述兩種方法通過(guò)對(duì)生物技術(shù)和物理作用的引用，共同著眼于減少制漿過(guò)程中化學(xué)品的添加使用，從而減少污染物排放，實(shí)現(xiàn)綠色環(huán)保制漿。除此之外，這兩種方法還可以使用非木漿作為原料，而產(chǎn)出的紙漿可以達(dá)到甚至超過(guò)木漿的質(zhì)量水平，如果這兩種制漿方法得以廣泛應(yīng)用，將極大擴(kuò)充紙漿原料來(lái)源，解決我國(guó)紙漿嚴(yán)重的進(jìn)口依賴。
目前這兩種方法并未實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。生物制漿法中采用的生物菌種易被雜菌感染失效、超聲波制漿法需要投入大量成本購(gòu)置固定設(shè)備、產(chǎn)業(yè)化水平滯后等。這些問(wèn)題，使得短時(shí)間內(nèi)制漿工藝不會(huì)出現(xiàn)大的變革，但這種技術(shù)創(chuàng)新仍值得高度關(guān)注。下一波紙漿行業(yè)的發(fā)展將是以新制漿技術(shù)為核心的行業(yè)內(nèi)集聚，順應(yīng)政策風(fēng)向、增強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、解決進(jìn)口依賴，由新技術(shù)帶來(lái)的核心優(yōu)勢(shì)將極大的強(qiáng)化企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)行業(yè)內(nèi)再次集聚發(fā)展，鞏固企業(yè)龍頭地位。
紙漿行業(yè)分析
我國(guó)森林覆蓋率較低，僅為22.2%，低于31%的世界平均水平。無(wú)論從整體森林覆蓋率上，還是人均森林面積上，都遠(yuǎn)低于芬蘭、俄羅斯、巴西、瑞典、印尼、加拿大、智利這些世界上主要紙漿生產(chǎn)國(guó)，國(guó)內(nèi)木漿行業(yè)發(fā)展具有明顯資源天花板。
制漿過(guò)程中主要污染物：目前國(guó)內(nèi)的木漿制造工藝主要為化學(xué)法和化學(xué)機(jī)械法。
廢紙漿由廢紙?jiān)诨厥蘸Y選后經(jīng)溫水浸漲、打碎研磨等過(guò)程重新制成，因此其所含纖維被二次破壞，在造紙性能上劣于原生漿，同時(shí)其性質(zhì)受廢紙來(lái)源等因素影響明顯。廢紙漿一般用于新聞紙等用途。
國(guó)內(nèi)廢紙與進(jìn)口廢紙?jiān)谫|(zhì)量上存在一定差異，歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家都有著較為完善的廢紙回收分類體系，其回收的廢紙經(jīng)處理后質(zhì)量較高，規(guī)模化回收，有效降低生產(chǎn)成本;相比之下國(guó)內(nèi)廢紙的回收分類較為落后，回收體系散亂，廢紙整體質(zhì)量低。因此，國(guó)內(nèi)廢紙與進(jìn)口廢紙存在一定價(jià)格差，一般在100-150元/噸。
2016年年末，國(guó)內(nèi)廢紙價(jià)格迎來(lái)暴漲，部分地區(qū)廢紙價(jià)格甚至翻倍。而進(jìn)口廢紙價(jià)格也隨之水漲船高，美廢、歐廢、日廢漲幅均在100美元/噸左右，達(dá)到近年來(lái)高點(diǎn)。這次漲價(jià)的主要原因有：有計(jì)劃地淘汰造紙行業(yè)落后產(chǎn)能和過(guò)剩產(chǎn)能，使得供應(yīng)市場(chǎng)逐漸緊張;為配合G20峰會(huì)，保障“會(huì)議藍(lán)”，華東、華北等地7省市造紙廠、紙箱廠停產(chǎn)限產(chǎn)20天左右，限產(chǎn)30-50%;環(huán)保督查采取“高壓”態(tài)勢(shì)，多地取締或關(guān)停造紙、包裝、印刷等污染嚴(yán)重的“十小”企業(yè)，大紙廠則被限產(chǎn);煤炭、運(yùn)輸?shù)葍r(jià)格上漲，成本轉(zhuǎn)嫁到廢紙價(jià)格當(dāng)中。加之各地頻發(fā)的廢紙庫(kù)火災(zāi)等事故，漲價(jià)情緒的反復(fù)推動(dòng)了本次價(jià)格的暴漲。
工信部編制發(fā)布的《輕工業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》政策新規(guī)對(duì)產(chǎn)能擴(kuò)建的準(zhǔn)入門檻提出了新的要求，規(guī)定擴(kuò)建規(guī)模要達(dá)到：化學(xué)木漿年產(chǎn)30萬(wàn)噸，化學(xué)機(jī)械木漿年產(chǎn)10萬(wàn)噸，化學(xué)竹漿年產(chǎn)10萬(wàn)噸，非木漿年產(chǎn)5萬(wàn)噸。
目前有兩種新興制漿工藝可以作為傳統(tǒng)工藝的替代者，一是生物制漿法，二是超聲波制漿法。
生物制漿法，是先用特殊菌種(白腐菌、褐腐菌、軟腐菌)定向分解木素解構(gòu)，再輔以機(jī)械方法或化學(xué)方法進(jìn)一步解離余下的纖維素的一種制漿方法。在此方法中，由于生物作用的存在，其他只是輔助，因此可以大大減少化學(xué)品的用量以及隨之而來(lái)的廢液等排放，甚至實(shí)現(xiàn)“零排放，無(wú)污染”的目標(biāo)，是一種較為環(huán)保、清潔的制漿方法。
超聲波制漿法是一種基于超聲波的空化、機(jī)械及熱效應(yīng)，在水相環(huán)境中，作用于纖維原料，并輔之以超聲介質(zhì)增強(qiáng)超聲效應(yīng)，完成紙漿的制備的新型紙漿制造工藝。在此方法中，完全依靠超聲波產(chǎn)生的物理作用制漿，因此不需要添加氯化物、燒堿等化學(xué)品，極大地減少了污染排放。同時(shí)由于超聲波的可控性，可以根據(jù)需要生產(chǎn)多種漂白度的紙漿，實(shí)現(xiàn)“一機(jī)多品”。
造紙行業(yè)研究及紙漿行情分析
任何分析都沒(méi)辦法脫離國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，造紙行業(yè)屬于輕工制造業(yè)，內(nèi)需與外貿(mào)并重，內(nèi)需體量遠(yuǎn)大于外貿(mào)。與造紙行業(yè)及紙漿行情緊密相關(guān)的兩個(gè)主要的因素就是中美貿(mào)易糾紛和人民幣匯率變動(dòng)情況。
美國(guó)政府在加征500億中國(guó)進(jìn)口商品25%關(guān)稅后，于7月10日又宣布了2000億商品的10%的關(guān)稅清單，其中包括紙制品、紙漿、紙及紙板。這對(duì)造紙行業(yè)而言是一個(gè)遠(yuǎn)期的影響因素，雖然美國(guó)政府這一升級(jí)的貿(mào)易糾紛舉動(dòng)不一定最終付諸行動(dòng)，但是確實(shí)會(huì)對(duì)遠(yuǎn)期的價(jià)格預(yù)期產(chǎn)生一定的影響，推動(dòng)制成品和原料的遠(yuǎn)期價(jià)格的上漲。
美國(guó)政府加征2000億中國(guó)進(jìn)口商品關(guān)稅得以成功實(shí)行的可能性較小，主要在于國(guó)內(nèi)商會(huì)及民眾對(duì)中美貿(mào)易糾紛的抵制愈發(fā)強(qiáng)烈，上周五參議院高票通過(guò)非強(qiáng)制性的有關(guān)限制特朗普關(guān)稅政策權(quán)力的提案，這一方面是美國(guó)民眾及商會(huì)的訴求，另外一方面中期選舉將至，美國(guó)兩黨關(guān)于國(guó)會(huì)多數(shù)席位的競(jìng)爭(zhēng)日益白熱化，中期選舉于今年11月份舉行，而2000億的關(guān)稅政策落地是在今年8月30日，因此美國(guó)針對(duì)包括紙制品及紙漿在內(nèi)的2000億商品的關(guān)稅加征政策取消的可能性比較大，中期選舉前與中國(guó)貿(mào)易關(guān)系的緩和是大勢(shì)所趨。所以這個(gè)影響因素有可能是空頭支票。
另外一個(gè)影響因素也和中美貿(mào)易糾紛有關(guān)，隨著中美互征500億商品25%的關(guān)稅，兩國(guó)出口和進(jìn)口都受到了影響，人民幣匯率短短幾周之內(nèi)由6.26貶值到6.7。近7個(gè)點(diǎn)的人民幣貶值幅度，用以對(duì)沖出口被抑制的影響。匯率貶值也間接帶動(dòng)紙漿及紙制品的價(jià)格的上升，但是由于紙及紙制品的需求端大部分在國(guó)內(nèi)，但是紙漿及木漿的有相當(dāng)一部分份額需要進(jìn)口，所以原料價(jià)格會(huì)相應(yīng)上漲，推動(dòng)制成品價(jià)格上漲，這部分的影響也是不容忽視的。
還有一個(gè)比較大的變動(dòng)在于中國(guó)今年開(kāi)始嚴(yán)禁海外廢棄物的進(jìn)口，也包括廢棄紙等紙廢品相關(guān)的進(jìn)口，這部分價(jià)格低廉的原料的供給被清理，在紙漿需求不變的情況下，紙漿價(jià)格的上漲也在情理之中。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，2018年1～5月中國(guó)紙廢品相關(guān)的進(jìn)口數(shù)量及金額均同比下降50%。這一因素也推動(dòng)紙漿及紙制品價(jià)格的上漲。
中國(guó)環(huán)保方面的要求越來(lái)越高，這也帶動(dòng)了造紙行業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合，小的廠商逐漸被市場(chǎng)淘汰，多出來(lái)的市場(chǎng)份額也逐漸被大的廠商吸收。這是行業(yè)在嚴(yán)格環(huán)保要求下整合的趨勢(shì)，對(duì)紙漿的價(jià)格也有一定的助漲影響。
還有就是周期性的因素，即將進(jìn)入包裝紙需求的旺季，會(huì)帶動(dòng)紙漿及紙制品價(jià)格的上漲。
技術(shù)進(jìn)步也是需要考慮的一方面，紙漿生產(chǎn)的工藝改進(jìn)和技術(shù)進(jìn)步也是會(huì)很大影響供給端。現(xiàn)在大型造紙企業(yè)都在探索林漿紙一體化全產(chǎn)業(yè)鏈的道路，這個(gè)發(fā)展方向也會(huì)影響紙漿的價(jià)格。紙漿的價(jià)格在技術(shù)沒(méi)有革新之前應(yīng)該還是供不應(yīng)求的狀態(tài)。
紙漿價(jià)格可能受到以上各種因素的影響，當(dāng)然也會(huì)受到美聯(lián)儲(chǔ)加息緊縮經(jīng)濟(jì)周期的影響，我國(guó)6月份的M2增長(zhǎng)只有8%。偏緊的貨幣政策及市場(chǎng)現(xiàn)金流緊缺情況會(huì)隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息持續(xù)下去，這樣大的經(jīng)濟(jì)周期也是需要考慮的一個(gè)因素，當(dāng)然也需要考慮國(guó)家針對(duì)造紙工業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策及財(cái)政政策。以上均是影響紙漿價(jià)格的因素，需綜合考慮各種因素對(duì)其影響。
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